Por qué los depósitos bancarios estadounidenses se están trasladando a los fondos del mercado monetario

Los estadounidenses están cambiando el lugar donde depositan su efectivo y los fondos del mercado monetario se están volviendo más populares que nunca. El alejamiento de los depósitos bancarios hacia estos fondos se aceleró en el último año cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés para combatir la inflación. Muchos bancos tardaron en trasladar esos aumentos a los clientes, por lo que el atractivo de mayores rendimientos del mercado monetario ha llevado a muchos ahorradores y empresas a buscar alternativas. El cambio se vio impulsado más recientemente por las preocupaciones sobre la seguridad de los bancos pequeños y medianos de Estados Unidos, lo que elevó la cantidad total en fondos monetarios a alrededor de 5,2 billones de dólares. Si estos bancos siguen perdiendo depósitos frente a los mercados monetarios y sus pares bancarios más grandes, existe el riesgo de que reduzcan los préstamos de una manera que cause una desaceleración económica mayor que la que el banco central está tratando de diseñar.

Cuando la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en 2022 y señaló su intención de endurecer aún más la política, los rendimientos de mercado ofrecidos por varios instrumentos a corto plazo, desde letras del Tesoro hasta acuerdos de recompra, aumentaron. A su vez, los fondos monetarios, que pusieron a trabajar dólares en este tipo de títulos, también elevaron las tasas que ofrecían a los inversionistas. Los bancos trasladaron algunos de los beneficios de las tasas a los depositantes, pero no todos. Como las empresas estaban sentadas sobre un montón de depósitos provenientes de programas de estímulo de la era de la pandemia, podían permitirse el lujo de dejar que ese dinero huyera en busca de alternativas de mayor rendimiento y, en cambio, mantener las tasas bajas para apuntalar sus márgenes. Eso estuvo bien por un tiempo, pero a finales de 2022 surgió evidencia de que algunos bancos estaban empezando a escabullirse en los mercados de financiación para compensar los déficits de depósitos. Ese éxodo se aceleró este año cuando la quiebra de tres bancos y las preocupaciones sobre la solvencia de otros hicieron que los inversores minoristas y corporativos acudieran a los fondos del mercado monetario.